随着企业开复工逐步增加，煤矿产能逐渐释放，产量不断增加，3月份煤炭价格涨跌互现

截止本周，全国重点电厂存煤7896万吨，比去年同期增加1100万吨，存煤可用天数26天。尽管中国疫情得到了有效控制，但国外疫情却进入爆发期，全球经济受到重挫。

截止目前，5500大卡市场动力煤实际交易价格已经跌至549元/吨，距546元/吨大型煤企年度长协价只差一步之遥。目前，部分贸易商将高硫煤种按照指数下浮2-3元/吨进行交易，预计煤价还会小幅下跌，有可能跌至年度长协价附近。加之天气转暖，居民用电减少，电厂日耗大幅上升的机会不多。随着疫情逐渐被控制，主产区煤矿复产率明显提高，煤炭生产出现大幅增加，大秦、朔黄、唐呼线煤炭运量恢复至正常水平的八、九层。按照目前的日耗水平，即使电厂不派船拉煤，存煤足以消耗一个月之久。

国家出台阶段性减税降费力度，港口也适度降低货物港务费。一般跌破月度长协价格之后，会随着市场煤性价比的提高，询货客户增加，出现拉运量恢复的现象，促使现货价格企稳止跌。中国煤炭资源网了解到，一方面考虑近期期现贸易商以及投机贸易商提货较多，另一方面考虑缩小焦炭品种价差，西北区域个别高硫焦炭资源探涨30元/吨，焦企厂内库存下降，日销量大于日产，考虑3月底或者4月初钢厂高炉陆续有复产计划，短期对于焦炭市场悲观心态趋于缓和。

CCI汾渭估价显示，截止3月20日，山西晋中二级焦价格报1460元/吨，较上月同期下调190元/吨;吕梁准一级焦价格报1520元/吨，较上月同期价格下调190元/吨。国投安信期货黑金首席分析师曹颖指出，山西省新发布的《计划》提出在2020年采暖季前，关停淘汰压减焦化产能2000万吨以上。考虑市场预期悲观，煤矿降价范围预计继续扩大。截至2019年底，山西焦化总产能1.6亿吨，产能利用率仅为60.6%，闲置产能较多，该《计划》对山西省焦炭生产几无影响，李建凯指出。

近期，山西、江苏等地又频出焦化产能政策。河北唐山二级焦价格为1660元/吨，较上月同期下调240元/吨;河北唐山准一级焦价格报1720元/吨，较上月同期下调240元/吨。

随着疫情的缓解，已没有更多能够支撑焦炭市场的因素，后期山西等主要地区相关的环保和去产能政策等或逐渐引起市场关注。经我们了解，退出产能大部分为长期停产、尚未备案或大部分产能置换等类焦化企业。根据这两个公告，2019-2022年山西省共计划压减4027万吨焦化产能，其中2019年已压减焦化行业产能2134万吨，2020年计划退出2000万吨以上，提前两年完成压减任务。据相关推算，2020年10月底前，山西省将因压减产能产生平均3.25万吨/日的焦炭供应减量。

短短一个多月时间，焦炭现货已实现了四轮、累计200元/吨的降价，炼焦利润快速收缩。相关人士认为，目前焦炭市场仍以弱势运行为主，蓝天保卫战在情绪上或有一定影响。针对短期焦炭市场走势，曹颖认为，目前焦炭的成本端支撑虽然仍将下移，但提供的空间并不算大;重点仍在于终端需求的启动幅度以及下游炼钢利润是否能够反弹。汾渭CCI冶金煤价格指数显示，截止3月20日，CCI山西低硫煤价格为1410元/吨，较上月同期水平下调135元/吨;CCI山西高硫煤价格为1106元/吨，较上月同期下调36元/吨;CCI济宁气煤含税出厂价报830元/吨，和上月同期相比，价格下调25元/吨。

焦煤方面，下游焦企持续消极采购，多以降库为主，煤矿普遍出货承压。除此之外，还需要考虑2020年山西省各设区市为完成空气质量绩效目标而可能独自采取的环保加码工作。

山东日照二级焦价格1700元/吨，较上月同期回调220元/吨。预计今年山西省环保工作的压力将持续对焦化生产造成阶段性冲击，其产能退出时间及实际执行力度都是值得持续跟踪关注的。

当前焦炭市场整体悲观情绪较浓。整体看，焦炭市场短期或将继续宽松运行。3月13日山西省人民政府下发了《山西省打赢蓝天保卫战2020年决战计划》的通知，这能否为连跌四轮的焦炭市场带来转机呢?对此，中国煤炭资源网分析师李建凯表示，该《计划》是对2019年8月《山西省焦化行业压减过剩产能打好污染防治攻坚战行动方案》中2020年焦化产能规划工作的一次细化。港口方面，在集港有一定利润情况下，山东两港焦炭库存持续上升，目前准一级冶金焦报价1750元/吨左右，市场成交较少。同时，由于下游焦企对原料煤采购谨慎，以及受国内低硫煤价格大幅下跌冲击，港口部分贸易商进口澳煤报价持续下调除此之外，还需关注沿海水泥等非电力企业的复工复产情况，若复产进程加快，将会释放一波采购需求，煤价也将止跌企稳。

截至3月23日秦皇岛港口5500大卡动力煤主流平仓价降至545-550元/吨，已累计下行27.5元/吨，而3月份大型煤企5500大卡动力煤年度长协价格为546元/吨，目前市场煤的价格已经跌至年度长协附近且暂无企稳的迹象。另一方面受特殊时间段大风封航以及下游需求疲软的影响，港口装船作业效率较低，煤炭调出量维持低位。

截至3月24日北方四港(秦皇岛、国投曹妃甸、黄骅港、京唐港)煤炭库存合计1774.10万吨，较上月同期相比上涨382万吨，涨幅28%;其中秦皇岛港口煤炭库存640万吨，较上月同期相比上涨90万吨，涨幅16.36%，国投曹妃甸港口库存346.8万吨，较上月同期相比上涨113.6万吨，涨幅48.71%，各个港口涨幅均较明显。进入四月份以后迎来动力煤消费淡季，电厂在高库存低日耗的现状下，对动力煤采购需求难以好转，短期之内煤价将继续稳中下行。

近期环渤海港口动力煤价格持续下行态势运行。后期来看，随着产地煤矿产量不断增加以及铁路运输情况不断好转，环渤海港口煤炭库存将保持增加的趋势。

以秦皇岛港为例，3月1日至24日秦港煤炭平均调入量51万吨，较上月相比上涨7万吨，涨幅16.28%;平均调出量43万吨，较上月相比上涨5万吨，涨幅11.63%，在调出不及调入的情况下，港口库存向上累积。此次价格下调主要因环渤海港口煤炭供需失衡造成，在供应不断提升，需求持续疲软的制约下，煤价跌幅不断扩大。电厂日耗提升缓慢需求持续不振 进入3月下旬以后沿海工业企业陆续复工复产，但因天气转暖，民用电负荷减少，电厂日耗上升空间有限，截至3月24日沿海六大电厂日耗量57.44万吨，与去年同期相比回落10.86万吨。港口库存上涨明显供应充裕 环渤海主要港口煤炭库存回升主要受两个因素的影响：一方面主产地晋陕蒙地区煤矿生产已经恢复正常，煤炭产量呈增加的趋势，随着主要运煤线路畅通之后，煤炭发运量逐步提升，进入3月份以后大秦线煤炭发运量已回110万吨以上的中高位水平，港口煤炭调入量有序增加。

[导语] 随着主产地煤矿生产恢复正常，环渤海港口煤炭库存快速回升，而下游需求却不及预期，供需格局失衡的背景下，港口动力煤价格继续向下探底。内陆电厂方面，受下游工业用电量不振的影响，电厂发电负荷整体偏低，对煤炭采购热情并不高，据卓创了解目前湖南地区部分电厂已暂停采购市场煤，另有部分电厂下调电煤接收价格，现湖南地区某大型电厂5500大卡高硫煤接收价格下调至0.105元/大卡。

因日耗提升缓慢，加上长协煤和进口煤的有效补充，电厂库存仍然处于高位，沿海六大电厂库存位于1750万吨以上，库存仍可覆盖30天，高库存继续压制采购需求的释放因日耗提升缓慢，加上长协煤和进口煤的有效补充，电厂库存仍然处于高位，沿海六大电厂库存位于1750万吨以上，库存仍可覆盖30天，高库存继续压制采购需求的释放。

进入四月份以后迎来动力煤消费淡季，电厂在高库存低日耗的现状下，对动力煤采购需求难以好转，短期之内煤价将继续稳中下行。截至3月24日北方四港(秦皇岛、国投曹妃甸、黄骅港、京唐港)煤炭库存合计1774.10万吨，较上月同期相比上涨382万吨，涨幅28%;其中秦皇岛港口煤炭库存640万吨，较上月同期相比上涨90万吨，涨幅16.36%，国投曹妃甸港口库存346.8万吨，较上月同期相比上涨113.6万吨，涨幅48.71%，各个港口涨幅均较明显。

后期来看，随着产地煤矿产量不断增加以及铁路运输情况不断好转，环渤海港口煤炭库存将保持增加的趋势。截至3月23日秦皇岛港口5500大卡动力煤主流平仓价降至545-550元/吨，已累计下行27.5元/吨，而3月份大型煤企5500大卡动力煤年度长协价格为546元/吨，目前市场煤的价格已经跌至年度长协附近且暂无企稳的迹象。电厂日耗提升缓慢需求持续不振 进入3月下旬以后沿海工业企业陆续复工复产，但因天气转暖，民用电负荷减少，电厂日耗上升空间有限，截至3月24日沿海六大电厂日耗量57.44万吨，与去年同期相比回落10.86万吨。内陆电厂方面，受下游工业用电量不振的影响，电厂发电负荷整体偏低，对煤炭采购热情并不高，据卓创了解目前湖南地区部分电厂已暂停采购市场煤，另有部分电厂下调电煤接收价格，现湖南地区某大型电厂5500大卡高硫煤接收价格下调至0.105元/大卡。

另一方面受特殊时间段大风封航以及下游需求疲软的影响，港口装船作业效率较低，煤炭调出量维持低位。[导语] 随着主产地煤矿生产恢复正常，环渤海港口煤炭库存快速回升，而下游需求却不及预期，供需格局失衡的背景下，港口动力煤价格继续向下探底。

此次价格下调主要因环渤海港口煤炭供需失衡造成，在供应不断提升，需求持续疲软的制约下，煤价跌幅不断扩大。以秦皇岛港为例，3月1日至24日秦港煤炭平均调入量51万吨，较上月相比上涨7万吨，涨幅16.28%;平均调出量43万吨，较上月相比上涨5万吨，涨幅11.63%，在调出不及调入的情况下，港口库存向上累积。

近期环渤海港口动力煤价格持续下行态势运行。港口库存上涨明显供应充裕 环渤海主要港口煤炭库存回升主要受两个因素的影响：一方面主产地晋陕蒙地区煤矿生产已经恢复正常，煤炭产量呈增加的趋势，随着主要运煤线路畅通之后，煤炭发运量逐步提升，进入3月份以后大秦线煤炭发运量已回110万吨以上的中高位水平，港口煤炭调入量有序增加。